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债券利率违约操作引关注市场秩序待规范

本文摘要:领导住宅企业金地集团计划将18金地03的票面利率从5.29%下降到1.5%,分析家认为金地集团违反了该债券的招募说明书,损害了投资者的合法权益,上缴所发出了监督状,实际上表明了监督态度。操作不符合规范化要求金地集团21日公告,5月下旬将18金地03的票面利率从5.29%调整为1.50%。 根据迄今为止招募说明书的债券利率和确定方式,在生存期的第二年底,公司可以调整票面利率,生存期后一年的票面利率是本期债券生存期内前两年的票面利率和公司上升的基点,生存期后一年不变。

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领导住宅企业金地集团计划将18金地03的票面利率从5.29%下降到1.5%,分析家认为金地集团违反了该债券的招募说明书,损害了投资者的合法权益,上缴所发出了监督状,实际上表明了监督态度。操作不符合规范化要求金地集团21日公告,5月下旬将18金地03的票面利率从5.29%调整为1.50%。

根据迄今为止招募说明书的债券利率和确定方式,在生存期的第二年底,公司可以调整票面利率,生存期后一年的票面利率是本期债券生存期内前两年的票面利率和公司上升的基点,生存期后一年不变。分析人士表示,招聘说明书约定的提高不能说明为负利率、负基点的提高。金地集团大幅度降低债券利率,明显违反了以前招募说明书的约定条款,通过降低债券利率,刺激投资者的销售。

金地集团利用现在宽松的融资环境,发行更低成本的债券,可以降低自己的融资成本,但这严重侵害了投资者的合法利益,被监督部门追究责任。新时代证券首席经济学家潘向东指出。

从目前公开信息来看,金地集团的操作不符合规范化要求,交易所对此提出质疑,符合市场预期。申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示。进一步规范市场秩序分析师指出,在目前低利率环境下,发行人选择降低存续期票面利率或成为常态,但前提是必须符合债券招募说明书的约定或与投资者协商一致。

违约操作的话,肯定会扰乱正常的市场秩序。中诚信研究院评价和债券部总监助理馀璐说,投资者的销售和发行者调整票面利率条款是公司债务发行中常见的条款。数据显示,目前持续的公开发行公司债务中,2437只包括上述条款,其中进入销售的公司债务为1016只,与销售前后的票面利率相比,销售前后的票面利率一致为577只,票面利率变动的债券为439只,大部分为上升,但45只为下降,其中25只债券于2020年进入销售期,下降幅度为20个基点至2222个基点。年内将近400家公司的债务进入销售,其中票面利率在5.5%以上的债券有107只。

如果招聘说明书没有明确规定发行者的利率调整方向的话,将来很多发行者会选择降低生存期的票面利率。公司降低利率是市场化行为,但必须与投资者充分协商,达成一致。

否则,构成市场失信行为,扰乱市场秩序的同时,中介机构也要履行责任,成为看门人。潘对东说。业内人士指出,如按约定进行利率调整,可有考虑协商的余地,但不能违反招生说明书的规定,应尊重双方的约定。鉴于目前市场对相关现象的不同意见,有关部门或根据实际情况采取相应措施。

抑制失信行为的业内人士认为,为了防止失信行为的发生,必须加强信息公开监督,压实中介责任。同时,投资者应根据相关法律法规提高维权意识。

另一方面,防止失信行为的发生,必须实行更严格的信息公开制度。从此次金地集团降低债券利率引起监督部门关注,未来监督机构进一步加强信息披露要求,敦促发行人确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。馀璐说。上市公司与投资者之间有合同关系,上市公司按要求全面公开信息,投资者根据信息自主判断选择投资目标。

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上市公司有责任和义务保证信息披露的真实性,有效性,否则违反合同精神,侵犯投资者权益。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林指出。

另一方面,中介机构要勤奋履行责任,切实发挥信息公开检查的作用,充分公开投资者作出价值判断和投资决策所需的信息,确保信息公开真实、准确、完整。为了防止不诚实行为,监管部门将对各中介机构提出更高的要求。

加强中介机构的责任,保护投资者的合法权益,这也是新证券法强调的核心问题。馀璐认为。同时,新证券法出台后,有效解决了中国资本市场长期违法违规成本低的痛点,建立中国特色证券集体诉讼制度也提上了日程。

因此,投资者必须加强自我保护和维权意识。如果金地集团的行为损害了投资者的利益,投资者可以依法向金地集团索赔。潘对东说。


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